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独立子公司趋势渐显,35号文落地重构银行理财格局

五月 5th, 2019  |  财经

摘要:银行理财事业部制有了更清晰的架构。上周五(7月11日),银监会对完善银行理财业务组织管理体系有关事项再次下发
《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》(以下简称35号文),对理财业务提出多个风险分离,并首次指出理财事业部制应具备的四个特征…

近日,银监会下发了《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》35号)
(下称“35号文”),要求银行建立理财事业部制实现理财和其他业务隔离,对理财业务进行单独核算,并且这一事业部制改革将于今年9月底前完成。

  银行理财事业部制有了更清晰的架构。上周五(7月11日),银监会对完善银行理财业务组织管理体系有关事项再次下发
《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》(以下简称“35号文”),对理财业务提出多个风险分离,并首次指出理财事业部制应具备的四个特征。同时,“35号文”要求,银行可积极探索建立理财业务的风险缓释机制,增强风险抵御能力。

除此之外,银监会还在理财产品销售方面,要求银行严格区分一般个人客户、高资产净值客户和私人银行客户,并提出“不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍”。

  多位业内人士向《每日经济新闻》记者表示,从银行理财事业部具有人、财、物相对独立特权到推动建立理财业务风险缓释机制,未来无论银行理财部门是利润中心形式还是事业部形式,为了能够使得理财业务与自营业务风险真正隔离,还需要确立法人地位,形成独立子公司模式。

业内分析人士指出,这一系列监管措施都将促使理财市场格局的改变,银行理财产品盈利模式将不局限于赚利差,而将更注重产品多元化和争抢高净值客户群,而在这一竞争过程中,中小银行会面临更多挑战。

  光大银行资产管理部总经理张旭阳接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“35号文”主要强调三点:事业部组织架构和形式的建立以及相关要求,使得银行理财更多回归代客资管本质,与银行自营业务建立清晰防火墙栅栏;监管规定对银行理财业务从销售到投资、运行全方位的规范性要求,使银行理财业务更加透明、规范,加强监管,防范系统风险;提出理财事业部要具备一些特征。

多家银行理财事业部改革近尾声

  规范银行理财业务各个环节/

根据35号文,银监会从五个方面规定银行理财业务与其他业务资金进行风险隔离,其中一个重要方面就是限制了理财产品与信贷资金的对接,即要求“银行理财资金来源独立于银行信贷,本行信贷资金不得为本行理财产品提供融资和担保”。

  “35号文”对银行理财提出多个风险隔离方面的要求。其中,理财业务与信贷业务相分离。理财产品的资金来源和资金运用相对应,独立于银行信贷业务;本行信贷资金不得为本行理财产品提供融资和担保;理财业务应回归资产管理业务的本质。

“这主要是为了避免银行把理财作为像信贷一样的融资手段。”兴业银行首席经济学家鲁政委分析称。信贷资金实质就是自营资金的一部分,银行为理财担保本身就违背了理财独立出表独立核算的实质精神,银监会在去年8号文的基础上,对此进一步明确限制。

  自营业务与代客业务相分离,要求自营业务与代客业务分别开立独立账户;分别建立相应的风险管理流程和内控制度;代客理财资金不得用于本行自营业务,不得通过理财产品期限设置、会计记账调整等方式调节监管指标。

同时,35号文还规定:自营业务与代客业务分别开立独立账户,代客理财资金不得用于本行自营业务;银行理财与银行代销的第三方机构理财产品相分离;理财产品之间相分离是指本行理财产品之间不得相互交易,不得相互调节收益;理财业务操作与银行其他业务操作相分离。

  银行理财产品与银行代销的第三方机构理财产品相分离,要求银行销售这两类产品时应有相互独立的准入、考核、推介和销售制度等;代销第三方机构产品时,必须采用产品发行机构制作的宣传推介材料和销售合同,不得出现代销机构的标识。

业内分析认为,风险隔离的前提就是要有独立核算系统,成立理财事业部能够实现对理财业务集中统一的经营管理。

  “35号文”同时提出,本行理财产品之间不得相互交易,不得相互调节收益以及理财业务操作与银行其他业务操作相分离。

实际上,部分银行从去年就已开始着手理财事业部制改革。目前,华夏银行已向银监会报告了已有理财业务开展状况以及事业部改革规划和时间进度,计划9月底前完成改革;光大银行的理财事业部制改革也预计在7、8月份完成。据不完全统计,工行、农行等超过10家上市银行也已陆续成立了资产管理部或者类似的职能部门。

  交通银行资产管理部总裁马续田向《每日经济新闻》记者表示,“35号文”是一个里程碑式的文件,中国银行业理财发展10多年来一直在逐步完善的过程中,这个文件更明确理财回归大资管方向。至于风险隔离,其实银行一直都在做,只是这次正式文件才发下来。

在银监会的要求下,地方银监局也在推进理财事业部制改革的工作。近期,河南银监局下发文件,敦促郑州银行、洛阳银行、平顶山银行、焦作市商业银行尽快完成理财事业部制改革;在湖南,长沙银行、华融湘江银行已完成理财业务事业部制改革,并单设了事业部的理财中心。

  2011年10月份,银监会发布《商业银行理财产品销售管理办法》,要求商业银行对于理财产品的销售必须明示风险,而从“35号文”可以看出,银监会对理财产品规范的范围较之前更宽,不仅对销售行为进行规范,还对投资行为和运行行为分别规范。其中要求,银行必须严格落实监管要求,不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍。

鲁政委指出,“银行单设的理财业务部门应当是‘独立的利润主体’,享有独立的经营决策权,拥有独立的风险识别、计量等业务营运管理体系,拥有人财物的支配权。35号文试图从制度上保证理财相对于银行自营在管理上的充分自主权和独立性,但其实,最终这个部门需要在形式上直接承担多少风险、享受多少收益,关键还要看管理权由谁主导,9月底是否成立合格的资产管理事业部,是能否继续开展理财业务的关键。”

  据记者了解,银行理财产品刚性兑付是今年投资银行理财产品客户规模逐渐增多的一个重要原因,如果刚性兑付打破,未来银行理财产品规模是否会缩减呢?

高净值客户理财将成银行争抢对象

  马续田认为,打破刚性兑付,理财产品收益要真正由投资表现决定,而不是预期收益不变。以后理财收益有一个收益基准,是真正浮动收益,投资者收益要随着业绩表现计量,而非必须达到预期收益。由于银行理财产品大部分都是低风险产品,收益可能波动,但出现风险的概率低,因此未来投资银行理财规模不会减少。

在销售方面,银监会也对银行做出了相应规范,这对银行调整现有的理财产品发售将产生影响。35号文提出,“不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍”,有市场人士猜测,这意味着保本理财可能不得不从此退出江湖,但对此说法,多家银行态度不一。

永利网站平台,  理财事业部应具备四个特征/

交通银行资产管理部总经理马续田指出,“现在的预期收益型产品很难打破刚性兑付,因为银行和投资者之间的风险收益承担责任不明确。银行给投资者固定收益,而银行自己除了赚取管理费、手续费,还赚取了给投资者约定之外的超额利润。这就类似于在搞表外的存贷利差业务,理财资金的募集成了以银行自身作为信用主体的主动举债活动,理财投资者同储户一样,当然有权要求保本保收益。”

  今年年初,银监会主席尚福林在2014年全国银行业监管工作会议上指出,银行理财业务和同业业务不规范发展,直接推动了资金空转,抬高了融资成本,加大了资金错配和流动性风险,增加了银行体系的系统性风险。同时,监管工作会议明确,作为过渡,当前可在银行内部设立事业部,统一设计产品、核算成本、控制风险,其他部门和分支行只负责产品销售,不能开发产品。

不过,华夏银行武汉分行国际金融理财师方亮坦言,“虽然大多数债券类理财产品最终都达到了预期收益和本金安全,但这并不意味着绝对没问题。35号文的出台,再次证明了这一点,理财产品不承诺刚性兑付。”

  “35号文”首次明确事业部的四个特征。在授权范围内拥有独立的经营决策权,在经营管理上有较强的自主性;有单独明晰的风险识别、计量、分类、评估、缓释和条线管理制度体系;拥有一定的人、财、物资源支配权,可根据业务发展需要自主配置资源;拥有一定的人员聘用权,建立相对独立的人员考核机制及激励机制。

同时,35号文还提出“银行开展理财业务销售活动应按照风险匹配的原则,严格区分一般个人客户、高资产净值客户和私人银行客户,进行理财产品销售的分类管理”。具体而言,“对于一般个人客户,银行只能向其提供货币市场和固定收益类等低风险、收益稳健的理财产品等”。鲁政委认为,这并不意味着对一般个人客户只能提供货币市场和固定收益类产品,针对一般客户的产品关键还是要符合“低风险、收益稳健”的要求。由此,高净值客户和私人银行客户将有更多的产品营销和竞争空间。

  马续田表示,事业部制主要是回归资管,原来理财部门是内部的一个部门,风险隔离机制不明确,另外内部治理机制无法脱离银行;成立事业部后,在人、财、物方面的相对独立权,可以按照市场导向配置资源,包括人员招聘都根据市场化决定。

马续田认为,银行应该提高净值型产品的比重,“无论是净值型还是预期收益型,在收益的分配上,银行一定要按照管理费的模式来收,而不是利差的模式。”他说。

  张旭阳表示,事业部是一个银行内部组织框架的要求,事业部应该做到什么程度并非千篇一律,是可以有不同的做法。和银行企业发展阶段以及经营范围广度、深度挂钩,有的大银行如果用事业部,可能不太好调节关系,所以不用千篇一律。银监会要求理财业务相对银行自营业务有独立的管控,那么银行使用利润中心形式、独立部门形式还是事业部或者独立子公司形式都是一种选择。

中小银行或更依赖代销理财产品

  为了让理财业务与自营业务风险隔离,未来还需要明确法人地位的支持,最终有一个方向是走上独立公司的模式。银行法明确银行不能投资非银行金融机构,除非是国务院特批之外,张旭阳表示,“其实,商业银行已经设立入股、参股、控股基金、保险、金融租赁和信托公司,银行券商或者独立的资产管理公司还没有先例,随着金融体制改革,利率市场化发展,未来也会成为一种可能。”

对于投资者而言,有理财产品分析师建议,未来针对一般个人客户的理财产品将以高流动性的短期理财产品为主,收益也将偏低,而针对高净值和私行客户的理财产品将以投资于非标等高收益长期产品为主,因此,未来银行理财产品的信用利差、期限溢价都将进一步提升。

  马续田认为,事业部成立后有可能注册成为法人,法人是有自有资本金的,如果银行部门出现亏损银行还是要承担的,但如果是一个子公司,亏损是以资本金为风险损失承担的。

方亮指出,“产品开发能力强的银行在接下来的市场竞争中能够占主导地位,开发的产品须多元化,并更加细化,符合不同类型投资者的需求,才能在刚性兑付破解的情况下得到更多投资者的青睐。”

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从大格局上看,业内人士普遍认为,中小银行将面临更多挑战。“监管层要求银行具有良好的信息技术系统,能够支持事业部的规范运营与银行理财产品的单独核算,这可能会对一些小型金融机构构成制约。”鲁政委进一步分析称,“除此之外,还规定不得将其他银行或金融机构开发设计的理财产品标记本行标识后作为自有理财产品销售。这意味着,未来一些产品开发能力薄弱的中小银行,更多只能依赖代销理财产品。”

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马续田指出,“这次35号文出台其实是个很好的契机,可以倒逼银行管理层深入思考,银行开展理财业务的根本目标是为了什么,到底要用什么思路做。单纯依照资产负债表扩张的逻辑去搞理财,那就是要再造一个银行的影子,肯定没有出路;只有按照资产管理业务的客观规律,实行大类资产配置基础上的主动管理,才是可持续的、风险可控的、可以真正实现商业银行转型的理财业务发展方向。”

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