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关键在于二月份升息预期,二〇一七年内升息希望渺茫

七月 13th, 2019  |  财经

FX168财经报社(香港)讯
周四(3月22日)英国央行利率决议前夕,德意志银行分析称,此次升息几率不大(16%),主要政策也将保持不变。

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英国央行在周四(8月3日)宣布保持现有货币政策不变,并发布了最新的通胀报告。英国央行行长卡尼在随后的讲话中警告,退欧的不确定性已经开始令英国经济承压。

更大的问题是我们会否在昨日较强的薪资数据后看到英国央行转向鹰派。事实上,市场对5月份升息的定价几率已经高达80%,我们的英国经济学家昨日也改变了对未来两个月内加息的预期。

货币政策委员会以6:2的票数决定保持去年8月份以来就设立为0.25%的利率不变。在当日发表的通胀报告中,英国央行将对今年的英国经济增长预期由5月份时预测的1.9%下调为1.7%,2018年的经济预期也由1.7%下调为1.6%。

昨日公布的数据表明,1月份当季英国薪资增速提升至2.6%。另外英国还宣布在未来三年内提升国家医疗系统(NHS)员工薪资6.5%。

消息发布后,英镑兑欧元跌至九个月低位,截止至本稿发布(伦敦时间14:20)日内下跌了0.75%至1.1076。英镑兑美元也下跌了0.75%至1.3127。

英国十年期国债收益率昨日上升了4.1个基点,为四周以来最高,英镑也跳升了1.02%。

卡尼称,企业投资因退欧而较预期更为放缓。“我们讨论中的证据在全国企业中随处可见,”他说道,“英欧最终关系的不确定性在一些企业的投资决策中起到决定性作用。”

值得注意的是,薪资增长幅度与英国央行的预期相符,这会给予英国央行货币政策委员会一些信心。

他表示,本应在全球经济复苏背景下旺盛的企业投资却因退欧不确定性而减速,这将对经济造成严重后果。

英国央行此前还预期英国薪资增幅将在一季度达到3%,但德意志银行经济学家提醒,过去九年来,英国薪资增长仅有一次达到这一水平,可见此目标为雄心勃勃。

卡尼称英国央行预期企业投资可从目前“非常阻滞”的水平中回升,但其仍将低于历史水平。

校对:十门

他还补充说,退欧不确定性也影响了薪资增长。“一些公司不愿意更多地提升工资,因为未来数年内它们对欧盟的市场入口状况不明。”

英国央行此次对于薪资增长的前景也更加悲观,其预期英国薪资增长在2018年将仅达3%,5月份时的预期值是3.5%。

疲弱的薪资增长加上上升的通胀,无疑将令英国家庭的购买力受损。

英国央行还强调,2015年11月份以来,英镑已经下跌了18%,这令英国进口产品价格飙升,从而推升生活成本。英国购物者已经对黄油、肉类和电脑软件之类产品的涨价深有体会。

英国央行表示,有证据表明,英国家庭对于汽车、家居用品和电子产品之类的大件产品消费已然降低。

其还指出,房产市场的趋弱以及消费者信心的下降可能意味着英国家庭将在未来数月内开始节衣缩食。

英国央行预期,今年的英国薪资将增长2%,而通胀增长目前站在2.6%。许多英国消费者通过借款来弥补二者间的差异。

在此次通胀报告中,英国央行称1万英镑的个人贷款利率目前处于历史最低。而这也回应了英国央行此前表达的对家庭借贷过多的担忧。

在今日的讲话中,卡尼还谈及如下要点:

1.未来三年内需要部分收紧货币政策。

2.三年内升息两次可能是不够的。

3.升息次数会超过市场预期,但少于传统升息周期。“传统已经不再。”他说道。

4.重大的宏观经济决策不取决于英国央行,央行只是起到辅助作用。货币政策效果有限,对薪资增长也如是。

根据今日英国央行的消息,OFX外汇研究总监Jake
Trask分析称,2017年不会升息。“英国央行今日宣布保持利率不变后英镑暴跌。对于退欧的持续担忧以及薪资增长的问题都严重打击了英镑。2017年升息的希望渺茫。”

目前市场预期英国央行在下个月升息的几率已将降至4.5%,在今年内升息的几率也仅有35.2%。

FXTM研究分析师Lukman
Otunuga说道:“在政治不确定性、经济基础疲弱以及对退欧的担忧中,投资者可能开始质疑2018年加息的可能性。”

“今日利率决议公布后英镑的大幅下跌显示出汇率对货币政策疑虑的提升。”

但Capital Economics英国经济学家Paul
Hollingsworth则认为英国央行十年来首次升息的时间将比市场目前预料的要早。然而他也补充说:“显然货币政策委员会的大多数成员并不急于升息。即使是鹰派票委也更加倾向于修正去年的降息以应对通胀,而非开始持续的紧缩周期。”

“另外,卡尼也表示,一旦开始加息,他们的加息步调也会慢于此前紧缩周期中每季度加息0.25%的速度。”

校对:晓菲

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